Инвестиционный анализ - Аньшин В.М.

Важнейшим элементом хозяйственной жизни и предметом экономической теории являются инвестиции. Они призваны воспроизводить и обновлять основной капитал. Сущность, структура и источники финансирования инвестиций Сущность инвестиций Инвестиции — это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств , кредитов, ценных бумаг , а также вложений в движимое и недвижимое имущество , интеллектуальную собственность , имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов фондов фирмы , то есть и в денежный, и в реальный капитал. Инвестиции в реальный капитал их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим. Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал — это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться. Поэтому если инвестиции в денежный капитал в России их называют финансовыми вложениями складывать с инвестициями в реальный капитал в России их часто называют инвестициями в нефинансовые активы , то, с одной стороны, получится двойной счет, а с другой — не все финансовые вложения обернутся реальным капиталом.

Управление инвестициями (Воротилова Н.Н. и др.)

Официальная страница Петербургского международного экономического форума Официальный сайт Банка России. Официальный сайт Московской биржи : С начавшейся в г. На состоявшемся в июне г.

Основной источник инвестиций - сбережения, или непотребленная часть ресурсов обусловило интенсивное наращивание масштабов валового.

Изменение объема инвестиций и сбережений в закрытой экономике в результате роста ставки процента На рис. Процентная ставка в этих условиях является практически единственным рыночным инструментом, позволяющим устанавливать баланс между национальными доходами и расходами. Предположим, что правительство России решило увеличить государственные закупки на некоторую величину. Мгновенно последует увеличение спроса на внутреннем рынке на товары и услуги на эту же величину.

Но так как объём выпуска в закрытой экономике фиксирован при неизменных факторах производства , то увеличение государственных закупок может быть осуществлено лишь за счет уменьшения какого-либо другого элемента спроса или . Поскольку располагаемый доход - неизменен, объём потребления тоже будет неизменен. Поэтому увеличение государственных закупок в таком случае может осуществляться только за счет соответствующего уменьшения объема государственных инвестиций.

Чтобы вызвать снижение объема инвестиций с 1 до 2, правительство должно увеличить ставку процента с 1 до 2. Следовательно, стремление увеличить объём государственных расходов вызывает рост ставки процента и ведет к снижению общих объемов инвестиций.

ФИНАНСОВАЯ ГРАМОТНОСТЬ. Накопление сбережений.

После уплаты подоходного налога и других обязательных платежей доход поступает в личное распоряжение граждан и может быть использован или на текущее потребление, или на сбережение. Потребление является основой существования общества. Удовлетворение потребностей — цель общественного производства в любой экономической системе, хотя уровень потребления может быть различен в разных социальных группах населения.

Это зависит от множества факторов, основным из которых является доход.

ВНУТРЕННИЕ СБЕРЕЖЕНИЯ КАК ФАКТОР ИНТЕНСИФИКАЦИИ . негативное влияние на рост такого показателя, как валовое накопление капитала [1]. являться основным источником инвестиционных ресурсов в экономике.

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать, т. Источником мировых инвестиций как и национальных являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке.

Эти страны будут являться экспортерами капитала, т. Под российскими зарубежными инвестициями понимаются вложения российского капитала, а также капитала российских филиалов иностранных юридических лиц в предприятия и организации, расположенные за пределами России. В целом величина мировых инвестиций будет определяться как разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран - импортеров капитала заемщиков , а величина мировых сбережений - как разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран - экспортеров капитала кредиторов.

Ваш -адрес н.

Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции капитальные вложения. Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала. К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках. Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.

Основным источником финансирования этих расходов являются взносы их членов, Балансирующая статья «валовое сбережение» счета использования На уровне экономики данная статья отражает количество ресурсов.

Конечное потребление включает в себя расходы на удовлетворение конечных потребностей индивидов или общества, произведённые следующими институциональными секторами: Валовое накопление капитала измеряется общей стоимостью валового накопления основного капитала, изменениями в запасах материальных оборотных средств и чистым приобретением ценностей единицей или сектором. При этом добавленная стоимость оценивается как разность между доходом предприятия и материальными затратами и не включает косвенных налогов , уплачиваемых с продукции услуг.

В итоге общий объём ВВП отличается от суммарной добавленной стоимости, зафиксированной в сферах производства и услуг, на величину чистых косвенных налогов косвенных налогов за вычетом субсидий , предоставляемых государством бизнесу. Саймон Кузнец , один из архитекторов системы национального учёта США, предостерегал против отождествления роста ВВП с увеличением экономического или социального благосостояния , ; и др. Поскольку ВВП учитывает только денежные операции, связанные с производством и продажей товаров и услуг, этот показатель основан на принципиально неполной картине социальной и природной систем, в рамках которых существуют человек и экономика.

Особую озабоченность вызывает тот факт, что методика подсчёта ВВП поощряет истощение природных ресурсов, засчитывая уменьшение природного капитала в качестве дохода, невзирая на то, что этим подрывается основа аналогичных доходов в будущем. Кроме того, экономическая экспансия, определяющая рост ВВП, ведёт к деградации экосистем, с которыми связано поддержание жизни на планете.

Методический подход к анализу источников финансирования инвестиционных проектов

Мультипликатор К равен единице, деленной на разность между единицей и предельной склонностью к потреблению. Такой знаменатель есть предельная склонность к сбережению, то есть мультипликатор представляет собой величину, обратную предельной склонности к сбережениям. По имеющимся реальным данным коэффициент мультипликации в индустриально развитых странах колеблется между значениями 2 и 3.

Плышевский Б. Проблема сбережений, источников инвестиций - одна из актуальнейших в экономике переходного. В счете операций с капиталом сбережение выступает как источник формирования финансовых ресурсов для оплаты 1 годы удельный вес ее в валовом сбережении составлял в г.

Автореферат разослан 25 апреля года. Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент . Сбережения выступают одним из основных объектов экономических отношений, в которые вступают домохозяйства, корпорации, государство. Они представляют собой резервирование финансовых ресурсов, осуществляемое по различным мотивам, и направленное на увеличение благосостояния в будущем, рост качества жизни хозяйствующих субъектов и повышение эффективности.

Сбережения являются одним из главных источников инвестиций в экономике страны, что особенно актуально для настоящего времени, когда происходит поиск путей восстановления экономики после мирового финансового кризиса и перехода к стадии экономического роста. Являясь одним из источников расширенного общественного воспроизводства, сбережения требуют четкой организации процесса трансформации в инвестиции. В настоящее время в России существуют определенные диспропорции на рынке капитала, препятствующие эффективной трансформации национальных сбережений в инвестиции реального сектора экономики, которые определяют эффективность экономического развития страны, возможность проведения структурных реформ, способствующих модернизации экономики, использованию накопленного сберегательного потенциала.

Анализ особенностей сберегательного поведения экономических агентов имеет особое значение для определения возможных направлений использования сберегательного потенциала с помощью проведения соответствующей государственной политики. Сбережения домашних хозяйств подвержены воздействию как внутренних субъективных факторов, так и внешних объективных факторов. Исследование сберегательного поведения домохозяйств в период трансформации экономической системы России, на различных фазах экономического цикла необходимо для выявления факторов, обуславливающих низкую норму валового сбережения в экономике России.

Сбережения корпораций непосредственно трансформируются в инвестиции в основной капитал.

Сбережения

Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: Вложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно приводят к краткосрочному снижению спроса: Другими словами, сбережение означает, что не происходит потребления. Благодаря этому труд и ресурсы высвобождаются из производства одних потребительских товаров и становятся доступными для производства других. Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования.

Единственным источником воспроизводственных процессов в закрытой Они являются частью валового национального продукта Y, которая не Национальные сбережения = Государственные сбережения + Частные сбережения. В закрытой экономике количество инвестиционных ресурсов в каждый.

При этом важную роль должны сыграть меры по вовлечению в региональное воспроизводство потенциала доходов и расходов населения. . Тем не менее, следует учитывать, что вопросы оптимизации налоговой системы являются только одним из аспектов решаемой задачи. Значимыми являются также вопросы, связанные с расширением налогового потенциала, так или иначе, сводящиеся к увеличению налоговой базы территории.

Увеличение налоговой базы территории представляет собой одну из основных целей налогового регулирования. В рамках реализации данной цели используются различные стратегические и тактические приемы, основанные на определенных механизмах и инструментах налогового регулирования и стимулирования. При этом основной критерий их применения заключается в обеспечении баланса между объемом собираемых налогов и интересами налогоплательщиков, нарушение которого может привести к таким серьезным негативным социально-экономическим последствиям, как снижение темпов экономического роста, расширение теневого сектора экономики, рост дифференциации между отдельными группами населения и территорий и пр.

Потенциал государственной инвестиционной политики В условиях достижения оптимального соотношения между объемом собираемых налогов и интересами налогоплательщиков расширение налоговой базы территории можно увеличить лишь в рамках увеличения объектов налогообложения и их числа. Другими словами, в условиях обеспечения баланса расширение объема собираемых налогов может быть обеспечено лишь в рамках увеличения экономики территории.

В свою очередь, катализатором процесса увеличения экономики территории являются инвестиции. Следовательно, повышение эффективности использования налогового потенциала территории можно также рассматривать в контексте проведения государственной инвестиционной политики. Меры проводимой государством инвестиционной политики условно можно разделить на две формы: К прямым мерам инвестиционной политики государства относят прямое финансирование инвестиционных проектов.

К косвенным — стимулирующее государственное воздействие на частные инвестиции, реализуемое посредством создания благоприятного инвестиционного климата, в т.

Источники финансирования обновления основных фондов в России

Воспроизводство основного капитала Каждый элемент основного капитала функционирует определенный, обусловленный его физическим и моральным техническим износом срок, после чего выбывает из состава основного капитала по ликвидации. Для того чтобы не уменьшился объем основного капитала и в результате не снизился уровень производства, выбывший элемент основного капитала должен быть заменен аналогичным.

Тем самым будет осуществлено простое воспроизводство основного капитала. В действительности в нормально развивающейся экономике в связи с возрастающими потребностями общества растет производство и соответственно увеличивается объем основного капитала и повышается его технический уровень, то есть осуществляется расширенное воспроизводство основного капитала.

Основной финансовый источник воспроизводства основного капитала — валовые национальные сбережения, определяемые в СНС как часть располагаемого дохода, которая не была израсходована на конечное потребление товаров и услуг. Часть валовых сбережений идет на накопление основного капитала.

Непроизведенные активы включают природные ресурсы; Источники финансирования инвестиций в капитал, отражаются на правой Валовое накопление основного капитала определяется как стоимость.

Как видно, сберегаемые ныне в отечественной экономике ресурсы в значительной своей части не направляются на цели накопления. Сравнение с аналогичными показателями развитых стран свидетельствует о том, что для экономики это крайне низкий уровень капитализации сбережений. Например, в США он составлял в г. Есть и другая сторона той же проблемы. Как известно, процесс накопления имеет денежную и натурально-вещественную формы.

Общая сумма денежных сбережений населения, фирм и государства должна быть обеспечена реальными инвестициями, то есть выпуском капитальных или производственных товаров. Несоответствие денежных сбережений их реальному товарному покрытию оказывает отрицательное влияние на развитие экономической системы. Основными производителями инвестиционной продукции являются отрасли машиностроения и строительства, а их кризисное состояние общеизвестно. Поэтому можно говорить об утрате способности экономической системы формировать внутренние ресурсы для накопления и инвестирования в реальный сектор, то есть о дезорганизации не только расширенного, но даже и простого воспроизводства.

Положение не изменилось и в г.

Узнай, как дерьмо в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!